主页 > 管家婆个人版四不像图 >
马斯克神预判:Rivian市值缩水一半量产是最大考验
发布日期:2022-08-12 15:11   来源:未知   阅读:

  2021年11月10日,被称作“特斯拉杀手”的美国新创造车企业Rivian在纳斯达克上市,上市当日上市发行价为78美元。没有人想错过第二个特斯拉,仅五天后,Rivian股价冲到179.47美元,市值高达1615.23亿美元,一举超过通用和福特,位列全球车企第三位。

  然而,资本的狂欢没有持续多久。第五天到达巅峰后,Rivian股价便一路下跌,上周三甚至跌破发行价至75.13美元。截止到上一交易日,Rivian以86.28美元报收,市值仅剩776.8亿美元,全球车企市值排名也下滑到第八位。

  Rivian于2009年成立,自2019年以来完成了多次融资,累计募资超过100亿美元。其中,美国两大老牌车企通用、福特都投资了Rivian。亚马逊则是最大的支持者和股东,不仅持有18.9%的A类股及17.3%的股权,还于2019年在Rivian订购了10万辆电动货车,首批将于2022年交付。

  强大的背书和10万订单,Rivian可以说是含着金钥匙上市,股价自然迎来飙涨。然而就在近日,亚马逊动摇了。上周三,Stellantis和亚马逊宣布了一项以汽车软件为核心的合作。同时,亚马逊宣布决定从Stellantis购买电动交付货车。虽然没公开具体的数量,但Stellantis公司首席执行官Carlos Tavares表示:“这是一个“可观的数字。”

  亚马逊的移情别恋,导致了Rivian近几日股价的暴跌,但资本的冷静则与Rivian糟糕糟糕的现金流和产能有很大关系。

  和其他新兴汽车厂商在起步阶段一样,当前的Rivian正面临着产能不佳的困扰,尤其是在芯荒的背景下,其生产、交付能力更是备受考验。

  2021年9月,Rivian推出了其第一款车型——R1T电动皮卡,并于2021年12月开始交付另一款车型R1S电动SUV。Rivian财报显示,截止2021年9月30日,其生产了12辆R1T电动皮卡,交付了11辆。截至2021年12月15日,Rivian共生产了652辆、交付了386辆R1汽车。

  此前,Rivian计划在2021年交付1200辆车。但就在上个月,Rivian对外称,由于供应链的严重限制,可能无法达到其自己设定的2021年生产目标;预计在2021年交付几百辆车,而不是此前计划的1200辆。

  在财报中,Rivian也坦言,其依赖第三方来制造和供应车辆所需的关键半导体芯片组件,没有与所有半导体芯片制造商和供应商签订长期协议,若制造商或供应商不愿意或无法提供足够的半导体芯片,其可能无法及时找到替代来源,业务将受到不利影响。

  产能和交付的受限让现金流面临极大的压力。Rivian的招股书显示,2019年亏损额为4.26亿美元,2020年亏损额扩大至10.18亿美元。来到2021年,亏损进一步扩大。2021年第三季度,Rivian净亏损高达12.33亿美元,而2020年同期为2.88亿美元。2021年1-9月,Rivian净亏损额高达22.27亿美元,同样大幅高于2020年同期6.65亿美元的亏损额。

  Rivian在市值高光时刻,同样遭受过产能问题的马斯克就已经给他泼了盆冷水:“希望Rivian能实现高产和盈亏平衡的现金流,那才是真正的考验。数百家的汽车初创公司中不管是燃油车还是电动车,特斯拉是过去 100 年来唯一实现量产和正现金流的美国车企。 值得一提的是,就在10月底,Rivian 在第一条生产线还没有正常运转的情况下,就开设第二生产线。马斯克评价道,Rivian没有把重点放在规模化量产和交出销量成绩,自己首先放大了失败的概率。”

  没想到,马斯克这两句话一语成谶,戳到了Rivian的痛点和隐患。马斯克的神预判源自于特斯拉的经历。2017年,为了解决Model 3的量产问题,马斯克经常在特斯拉超级工厂(Gigafactory)加班,有需要时甚至经常睡在工厂。

  2019年三季度-2020年一季度,特斯拉首次实现连续三个季度盈利。这恰好发生在走量车型——Model 3大规模交付后。另外,2020年,蔚小理的毛利转正也都是在各自大规模交付之后。

  显然,即便新势力怎么标榜自己是科技企业,但巧妇难为无米之炊,汽车产品的属性注定了销量以及销量带来的现金流才是企业存活的根本。然而在这方面,Rivian并没有做好准备,特斯拉、蔚小理踩过的坑,Rivian势必要再踩一遍。

  市值经过这番大起大落后,很多人开始冷静看待Rivian的前景。悲观者认为,Rivian主打的皮卡产品不适合中国和欧洲这两大全球最大的电动车市场,Rivian已经没有了翻盘的可能。

  对此,我并不认为同,Rivian主推的滑板底盘技术,相比传统平台化造车可以更快速地推出产品,只要更换车身上体,就可以衍生出轿车、SUV甚至跑车等各种类型的产品,如果要进入中国和欧洲,Rivian并不会无车可卖。

  同时,Rivian已经收到了不少订单。财报显示,截至2021年12月15日,其在美国和加拿大收到了大约71000份R1订单,同时,亚马逊也尚未减少或取消货车订单,亚马逊表示:“我们仍然对与Rivian的合作关系感到兴奋,这不会改变我们的投资、合作、订单规模和时间。”所以,只要能渡过产能困境,近20万的订足够让Rivian扭亏为盈。